多機構預測4月新增信貸1.1萬億

一季度金融數據全面超過預期。多家機構最近發布了對4月新增信貸和社會融資規模的預測，大部分機構認為，經過一季度的快速增長之後，信貸和社融增速將會回歸正常，4月新增人民幣信貸和新增社融規模較3月會有所回落。大部分機構預計，4月新增信貸將在1.1萬億左右，新增社融則在1.4萬億至1.8萬億之間。

　　華泰證券宏觀研究李超團隊發布報告稱，4月份的信貸金融數據存在回調的概率，預計信貸新增1.1萬億，增速13.5%，社融新增1.7萬億，增速10.6%，廣義貨幣M2增速8.5%，M1增速4%。

　　天風證券銀行業首席分析師廖誌明預計4月信貸增長回歸正常，一是因為3月對實體經濟的新增貸款高達1.96萬億，3月信貸沖量影響4月需求；二是2019年第一季度經濟好於預期，貨幣政策微調之下，銀行適度控製信貸投放節奏。依據過往信貸投放規律及行業觀察等，其預測4月新增貸款1.1萬億元，新增社融1.75萬億元。

　　興業研究發布報告稱，為引導信貸合理增長，4月貸款投放節奏可能放慢，帶動新增人民幣貸款回落至1.10萬億左右。同時，4月地方債發行放慢，新增社融規模可能下降至1.40萬億。

　　中金所研究院首席經濟學家趙慶明在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，其預測4月的M2增速較上月持平或略有回落，大約在8.5%左右，新增信貸較上月會回落，但是較去年同期還是有明顯增長，預計新增人民幣信貸在1.35萬億。2018年4月的新增信貸為1.18萬億，新增社融在2.0萬億左右。

　　松緊適度且適時預調微調仍是未來的貨幣政策主基調。趙慶明表示，貨幣政策穩健中性的大基調仍然不會改變，但是會根據國內外的經濟金融形勢不斷的預調微調，由於目前比較普遍的看法是經濟仍然存在下行壓力，所以預計貨幣政策不會明顯收緊，未來仍可能通過調節流動性來調降貨幣市場利率進而引導長期利率下降。另外，為進一步有效改善小微企業融資問題，定向降準、TMLF等措施仍可期待。

　　工銀國際首席經濟學家程實則表示，相較於二季度，三季度具有更加充裕的貨幣政策空間，央行最新宣布的定向降準是在以時間換取空間，為三季度的順勢而為蓄力。有鑒於此，一季度夯實增長底線之後，“穩增長”的貨幣政策重拾靈活騰挪的余地，未來將統籌長短期的政策條件，進一步優化落地節奏和力度。